银行去杠杆房企融资收紧 资产证券化2020年再提速
2020年房企融资难、借贷成本下降难,已成为房企们的共识。
“现在银行开发贷比例也上浮了,信托私募公司债都很难发了,我们近期主要做些香港银团贷款、美元优先票据”,一家在港上市的广州中型房企财务人士称;在近期的业绩会上,也常常可以听到CFO们对融资市场“抱怨”。
然而在另一位知名房企CFO看来,房企融资“关上了一扇门,又打开了一扇窗”,这扇窗就是房地产资产证券化。
上述人士指出,目前房地产从国家和银行层面去杠杆,表外和非标融资受限,而资产证券化则是引入大量的民间资金,可以补上甚至超过被限制的资金。
去年以来,房地产资产证券化的大门已经打开,多个住房租赁资产、商业资产等通过CMBS、ABN、类REITs等形式,相继实现了资产证券化,规模已近千亿;在近期的业绩会上,碧桂园、万科、中国奥园、越秀地产等房企,均表达了希望发行类似产品的意愿。
申万宏源研究报告指出,降低开发商杠杆是长期趋势,未来预售制与开发贷门槛将有所提高,利用资产证券化融资能力的差异,将重塑房企的竞争格局。